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深度分析:炼油产能有限,预示着美国汽油和柴油的高价格将会持续


唐普资讯    2022-05-24 07:46:06

  外媒5月23日消息:美国的汽油和柴油价格处于历史高位,而且看不到需求减弱的迹象。自2020年以来,随着疫情大流行爆发,美国炼油能力急剧萎缩。现在看起来越来越有可能的是,治疗汽油价格高企的唯一方法是经济衰退,只是这种疗法可能和疾病一样糟。

  最近,美国汽油和柴油价格几乎每天都在飙升,创下历史新高,因为原油价格保持在每桶110美元左右。俄乌冲突以及西方制裁改变了全球原油和成品油贸易流,而且在2020年初疫情导致燃料需求瘫痪后,一些炼油厂--包括美国的炼油厂--永久关闭,现在全球炼油厂的产能仍然低于疫情前水平。分析师说,美国或其他地方的燃料价格创历史新高,看不到一个快速的解决办法。最快的解决办法实际上不是美国消费者想要的,那就是会导致失业的经济衰退。

  尽管拜登政府为降低汽油价格做出了长达数月的努力,包括从战略石油储备(SPR)中大量释放原油,指责石油公司哄抬价格,但是美国炼油厂仍无法满足需求。这并不是说需求已经飙升了这么多,而是全球和美国的供应能力仍然比疫情前低了几百万桶/日。

  美国炼油厂的产能是2015年以来最低水平

  自2020年初疫情开始以来,美国约有100万桶/日的炼油能力已经永久关闭,因为炼油商选择关闭亏损的设施,或将其中一些设施转化为生物燃料生产基地。在全球范围内,炼油厂产能也很紧张,特别是在西方买家--包括美国--不再进口俄罗斯真空气体油(VGO)和其他将原油提炼成汽油、柴油和航空燃料所需的中间产品(如石脑油)之后。尽管欧盟仍未能就禁运俄罗斯石油进口达成共同立场,但是由于考虑到许多炼油厂拒绝储存俄罗斯原油,供应商也在回避俄罗斯柴油,导致欧洲燃料市场极为紧张。

  在美国,根据EIA数据,2021年炼油厂产能略高于1800万桶/日,是2015年以来的最低值。 炼油厂HF Sinclair和Holly Energy Partners的首席执行官迈克?詹宁斯上周在第一季度财报电话会议上说,自疫情以来,100万桶的精炼能力已经退出。由于精炼产品短缺,馏分油的炼油利润高得惊人。他问道,这种情况能持续多久?目前还看不到很快结束的任何迹象。

  自经济复苏和人们恢复旅行以来,需求上升,加上炼油能力下降和馏分油市场非常紧张,使美国产品库存降至季节性平均水平以下,并处于多年来的低点,据报告东海岸的库存达到了历史最低水平。EIA在其最新的每周库存报告中说,在截至5月6日的一周里,馏分燃料库存下降了90万桶,比每年这个时候的五年平均水平低23%左右。馏分油库存(包括柴油)为1.04亿桶,处于2008年以来的最低水平。在东海岸,它们处于有史以来的最低水平,因为该地区的炼油能力在过去十年中减半,现在只有81.8万桶/日。

  根据咨询机构伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)估计,自2020年初以来,全球范围内约有300万桶/日的炼油能力被关闭。伍德麦肯兹美洲区副主席Ed Crooks上周写道,对于那些拥有老化炼油厂的公司来说,需要大量的投资来维持生存,面对疲软的需求前景,特别是由于燃油效率的提高和电动汽车的兴起而导致的汽油需求,很难证明这些支出是合理的。同时,中东和亚洲的新炼油能力在被推迟后现在才进入市场,部分原因是大流行病和炼油利润的疲软。

  随着夏季驾驶季节的临近,美国汽油价格处于历史高位,但还没有影响到需求。纽约汽油期货在本周一首次达到每加仑4.00美元,纸市场预示着整个夏季的汽油价格高涨。荷兰国际集团(ING)策略师Warren Patterson和Wenyu Yao在评论创纪录的汽油期货价格时说,过去几周汽油库存持续降低,导致美国汽油库存已经明显低于过去五年平均水平,反映出严重的供应紧张。柴油市场的情况甚至更糟。馏分油库存比季节性平均水平低23%,价格也处于历史高位。联合炼油公司的首席执行官约翰?卡斯玛迪斯上周表示,他不会对今年夏天东海岸的柴油出现配给感到惊讶。

  分析师和行业专家说,燃料价格预计不会很快从历史高点大幅下降,因为他们注意到全球燃料产品市场的基本紧张状况没有任何快速的解决办法。 HF Sinclair的首席执行官詹宁斯在上周的第一季度电话会议上说,可以预期,假设经济保持合理的强劲,商品价格,特别是我们产品的价格将会保持相对较高的价位。

  创纪录的高柴油和汽油价格正在威胁着经济增长,给美国通胀增加了进一步的上行压力。由于柴油价格影响到经济的每个部分,对美联储来说,对抗通胀变得更加复杂,因为更大幅度的加息可能导致经济活动和家庭支出的恶化,最终导致经济衰退。

  伍德麦肯兹公司的短期炼油和油品市场研究主任Mark Williams在评论柴油市场的不平衡时说,当我们看到紧张的市场时,自然而然的结论是说,经济衰退才能解决这样的痼疾。现在,经济衰退可能是非常紧张的燃料市场的唯一短期 "解决办法",但它肯定是高汽油和柴油价格的最不受欢迎。

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